ベアマーケット

弱気相場とは、価格が顕著に下落している市場を指す。

市場が持続的な下降傾向にあり、トレーダーの楽観的な見方がほとんどなく、あるいは悲観的な見方が多くて反発が起こらない状態を、ベアマーケットと呼ぶ。

弱気相場とは何か？

弱気相場とは、金融市場において証券価格が下落している期間を指す。

定義は様々だが、幅広い証券で 直近の高値から20％以上下落した場合、一般的に弱気の相場の始まりと認識される。この下落は株式、債券、商品など様々な資産クラスで発生し得る。

「ベアマーケット」という用語の由来は、熊が獲物を攻撃する様子——前足を下へ振り下ろす動作——に市場価格の下落を象徴する意味が込められていると考えられている。

これは価格が上昇している、あるいは上昇が見込まれる「強気相場」とは対照的だ。強気相場は雄牛が角を上方へ突き上げる様子に例えられる。

ベアマーケットの原因は何か？

弱気相場は通常、GDP成長率の鈍化、高い失業率、消費者信頼感の低下、企業の収益性の悪化といった、複数の不利な経済指標が組み合わさって引き起こされる。

その他、金融政策の変更、金融危機、投資家の広範な悲観論などもベアマーケットにつながる要因だ。

例えば、2008年から2009年にかけての世界金融危機は、米国住宅市場の崩壊によって引き起こされた深刻な弱気相場であり、その影響は世界経済全体に波及し、資産価値の広範な下落をもたらした。

もう一つの例は、2020年第1四半期の弱気相場だ。新型コロナウイルスのパンデミック発生により、世界経済がロックダウン状態に陥り、世界の株式市場が大幅に下落した。

弱気相場の始まりは、しばしば 売りが売りを呼ぶ自己増幅的なサイクル を引き起こす 。

価格が下落し続けるにつれ、損失を最小限に抑えようと保有株を売却する投資家が増え、それがさらに価格を押し下げる。

弱気相場における機会

弱気相場は広範な損失をもたらすため一般的に恐怖の対象となるが、トレーダーにとっては機会にもなり得る。

価格が下落したことで、割安な価格で証券を購入する機会が生まれ、市場が最終的に回復した際には大きな利益につながる可能性がある。

しかし、こうした機会を捉えるための市場タイミングの計りは非常に難しい。強気相場の頂点を予測するのが困難であるのと同様に、弱気相場の底値を予測することはほぼ不可能だ。