CAD in calo per il rallentamento dell'inflazione di ottobre, ferme le aspettative di una pausa della BOC

Il rapporto sull'inflazione canadese di ottobre ha mostrato un calo dell'IPC complessivo al 2,2% su base annua dal 2,4% di settembre, leggermente al di sopra della previsione di consenso del 2,1%.

Anche se il calo è stato causato soprattutto dalla diminuzione dei prezzi della benzina e dei generi alimentari, la forza persistente degli indicatori core ha mantenuto salde le aspettative di mantenimento dei tassi da parte della Banca del Canada (BOC).

Ecco i punti principali del rapporto:

Punti chiave

• L'IPC complessivo è sceso al 2,2% su base annua dal 2,4% di settembre, mancando il consenso del 2,1% ma sostenuto dal calo più rapido dei prezzi della benzina
• Gli indicatoridell'inflazione core sono leggermente diminuiti, ma sono rimasti elevati
  • L'IPC troncato è al 3,0%.
  • L'IPC mediano è al 2,9%, in calo rispetto al 3,1% precedente
• L'IPC mensile è salito dello 0,2%, in linea con le aspettative, mentre su base destagionalizzata è aumentato dello 0,1%.
• I prezzi della benzina sono scesi del 9,4% su base annua, un calo più netto rispetto al 4,1% di settembre, poiché gli automobilisti sono passati a miscele invernali più economiche e i prezzi del greggio sono diminuiti
• I prezzi dei generi alimentari sono aumentati del 3,4% su base annua, in calo rispetto al 4,0% di settembre, segnando nove mesi consecutivi di inflazione alimentare superiore all'IPC complessivo
• I prezzidei servizi di telefonia mobile sono aumentati del 7,7% su base annua, il primo aumento annuale dall'aprile 2023, a seguito degli aumenti dei prezzi da parte dei principali operatori
• I costidelle assicurazioni sulla casa e sull'auto sono aumentati notevolmente, rispettivamente del 6,8% e del 7,3%, con l'Alberta che ha registrato gli aumenti più consistenti.
• L'inflazione degli affitti è salita dal 4,8% al 5,2%, mentre i costi degli interessi ipotecari sono aumentati del 2,9% su base annua, scendendo per la prima volta sotto il 3% in oltre tre anni

Link all'indice ufficiale dei prezzi al consumo di Statistics Canada (ottobre 2025) 

I mercati ora prevedono meno del 5% di probabilità di un taglio dei tassi da parte della Banca del Canada nella riunione del 10 dicembre, con la maggior parte degli economisti che si aspetta che i tassi rimangano al 2,25% fino al 2026.

Il dollaro canadese si è leggermente indebolito dopo la pubblicazione dei dati, con gli operatori che hanno interpretato i segnali contrastanti come una conferma che la BOC rimarrà inattiva nella riunione del 10 dicembre.

Reazioni del mercato

Dollaro canadese rispetto alle principali valute: 5 minuti

Il dollaro canadese, che nelle ore precedenti la pubblicazione era rimasto stabile e aveva seguito l'andamento delle altre valute, ha perso terreno subito dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione, inferiori alle aspettative.

La reazione complessiva è rimasta comunque contenuta, probabilmente perché non c'erano nuovi fattori da scontare e i mercati erano già pronti per i potenziali movimenti di questa settimana.

La reazione moderata del mercato rifletteva probabilmente l'opinione dei trader secondo cui i dati non cambiavano molto le prospettive della Banca del Canada. Mentre l'inflazione complessiva si è raffreddata come previsto, le misure di fondo vicine al 3% hanno rafforzato il messaggio della banca centrale secondo cui i tassi sono "più o meno al giusto livello". Con la benzina e i generi alimentari che hanno guidato la maggior parte del calo complessivo, le pressioni sottostanti sui prezzi sono rimaste troppo elevate per giustificare ulteriori tagli.

Meno di un'ora dopo la pubblicazione dell'IPC, il dollaro canadese è tornato a reagire ad altri temi, tra cui i discorsi dei membri del FOMC Waller e Jefferson.

Il CAD ha subito pressioni ribassiste rispetto ai beni rifugio come USD, CHF, JPY ed EUR intorno alla chiusura di Londra, ma è comunque riuscito a chiudere la giornata in rialzo rispetto alla maggior parte delle valute principali, ad eccezione del dollaro statunitense.