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Le rapport sur l'inflation au Canada pour octobre montre que l'IPC global a baissé à 2,2 % en glissement annuel, contre 2,4 % en septembre, soit un peu plus que les 2,1 % prévus par les experts.
Même si ce ralentissement est surtout dû à la baisse des prix de l'essence et des produits alimentaires, la vigueur persistante des mesures de base a conforté la Banque du Canada (BOC) dans son intention de maintenir ses taux inchangés.
Voici les points importants de ce rapport :
Points à retenir
- L'IPC global a ralenti à 2,2 % en glissement annuel, contre 2,4 % en septembre, manquant le consensus de 2,1 %, mais soutenu par une baisse plus rapide des prix de l'essence.
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Les mesuresde l'inflation sous-jacente ont légèrement baissé, mais sont restées élevées.
- L'IPC ajusté s'établit à 3,0 %.
- L'IPC médian s'établit à 2,9 %, contre 3,1 % précédemment.
- L'IPC mensuel a augmenté de 0,2 %, conformément aux attentes, tandis que sur une base corrigée des variations saisonnières, il a augmenté de 0,1 %.
- Les prix de l'essence ont baissé de 9,4 % en glissement annuel, une baisse plus marquée que celle de 4,1 % enregistrée en septembre, les automobilistes s'étant tournés vers des mélanges hivernaux moins chers et les prix du brut ayant baissé
- Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 3,4 % en glissement annuel, contre 4,0 % en septembre, marquant ainsi neuf mois consécutifs d'inflation alimentaire supérieure à l'IPC global
- Les prixdes services de téléphonie mobile ont bondi de 7,7 % en glissement annuel, la première hausse annuelle depuis avril 2023, à la suite des augmentations de prix pratiquées par les principaux opérateurs
- Les coûtsde l'assurance habitation et automobile ont fortement augmenté, respectivement de 6,8 % et 7,3 %, l'Alberta enregistrant les hausses les plus marquées.
- L'inflation des loyers a accéléré, passant de 4,8 % à 5,2 %, tandis que les coûts des intérêts hypothécaires ont augmenté de 2,9 % en glissement annuel, passant pour la première fois sous la barre des 3 % en plus de trois ans
Lien vers l'indice officiel des prix à la consommation de Statistique Canada (octobre 2025)
Les marchés tablent maintenant sur moins de 5 % de chances que la Banque du Canada baisse ses taux lors de sa réunion du 10 décembre, la plupart des économistes s'attendant à ce que les taux restent à 2,25 % jusqu'en 2026.
Le dollar canadien s'est un peu affaibli après la publication des données, les traders voyant dans ces signaux mitigés la confirmation que la Banque du Canada restera sur la touche lors de sa réunion du 10 décembre.
Réactions des marchés
Dollar canadien par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du CAD par rapport aux principales devises Graphique par TradingView
Le dollar canadien, qui avait passé les heures précédant la publication à évoluer dans une fourchette étroite et à suivre l'exemple des autres devises, a chuté juste après la publication d'un taux d'inflation plus faible que prévu.
La réaction générale est quand même restée modérée, probablement parce qu'il n'y avait pas de nouveaux catalyseurs à prendre en compte et que les marchés se préparaient déjà aux éventuels changements de cette semaine.
La réaction modérée du marché reflète probablement l'opinion des traders selon laquelle les données n'ont guère changé les perspectives de la Banque du Canada. Si l'inflation globale s'est ralentie comme prévu, les mesures de base, qui restent proches de 3 %, ont renforcé le message de la banque centrale selon lequel les taux sont « à peu près au bon niveau ». L'essence et les denrées alimentaires étant les principaux facteurs à l'origine de la baisse de l'inflation globale, les pressions sous-jacentes sur les prix sont restées trop élevées pour justifier de nouvelles baisses.
Moins d'une heure après la publication de l'IPC, le dollar canadien a recommencé à réagir à d'autres thèmes, notamment les discours des membres du FOMC Waller et Jefferson.
Le CAD a subi une pression baissière face aux valeurs refuges comme l'USD, le CHF, le JPY et l'EUR à la clôture de Londres, mais il a quand même réussi à terminer la journée en hausse par rapport à la plupart des principales devises, sauf le dollar américain.
