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L'indice PMI manufacturier ISM pour le mois d'août a légèrement augmenté, passant de 48,0 à 48,7, soit quelques points de moins que le consensus de 49,0, reflétant ainsi un nouveau mois de contraction du secteur. Le rythme du déclin s'est toutefois ralenti, les nouvelles commandes ayant renoué avec la croissance pour la première fois depuis janvier.
Points clés à retenir de l'indice PMI manufacturier ISM d'août
- Signaux mitigés sur la demande: les nouvelles commandes ont augmenté pour la première fois en six mois (51,4 % contre 47,1 % auparavant), mais la production a fortement baissé (47,8 % contre 51,4 %).
- Les pressions sur l'emploi persistent: l'indice de l'emploi est resté en forte baisse à 43,8 %, les entreprises continuant à réduire leurs effectifs dans un contexte d'incertitude.
- L'impact des droits de douane s'intensifie: les prix ont bondi à 63,7 %, les hausses des prix de l'acier et de l'aluminium se répercutant sur l'ensemble de la chaîne de valeur.
- Les tensions sur la chaîne d'approvisionnement reviennent: les livraisons des fournisseurs ont ralenti (51,3 % contre 49,3 %), ce qui pourrait indiquer des goulets d'étranglement liés à la demande.
- La faiblesse des exportations continue: les nouvelles commandes à l'exportation sont restées en baisse pour le sixième mois consécutif (47,6 %), reflétant les tensions commerciales actuelles.
- La dynamique des stocks s'améliore: les stocks de matières premières ont diminué à un rythme plus lent, tandis que les stocks des clients sont restés à un niveau très bas
Lien vers l'indice PMI manufacturier ISM américain (août 2025)
Malgré la faiblesse persistante dans l'ensemble du secteur manufacturier, les dépenses en intelligence artificielle ont continué à soutenir certains segments, tandis que les pressions généralisées sur les coûts liées aux droits de douane ont dominé les commentaires de l'industrie.
Les personnes interrogées dans plusieurs secteurs ont souligné l'impact important des politiques tarifaires, de nombreuses entreprises faisant état d'augmentations de prix significatives et de perturbations opérationnelles. Les droits de douane sur l'acier et l'aluminium ont été particulièrement cités comme facteurs de pression sur les coûts tout au long des chaînes d'approvisionnement manufacturières.
La faiblesse persistante des exportations suggère que les mesures de rétorsion et les tensions commerciales mondiales continuent de peser sur la compétitivité du secteur manufacturier américain, tandis que la demande intérieure reste insuffisante pour compenser ces difficultés.
Réaction du marché
Dollar américain par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du graphique USD par rapport aux principales devises par TradingView
Le billet vert, qui avait reculé par rapport à ses précédentes hausses avant la publication de l'indice PMI manufacturier de l'ISM, a continué à baisser après la publication du rapport.
Mais un rebond rapide mais peu profond a vite suivi, car la demande de valeurs refuges a semblé être le principal moteur de l'évolution des prix pendant la majeure partie de la journée.
Le dollar américain a réussi à se maintenir à flot face au dollar canadien (+0,05 %) et au yen japonais (+0,08 %) quelques heures après la publication du rapport ISM, mais est resté dans le rouge face au dollar australien (-0,22 %) et au dollar néo-zélandais (-0,24 %).
