Mentre il mondo è in preda al panico, l'Aussie è in rialzo. Cosa succede?

Se hai seguito i mercati valutari questa settimana e ti sei chiesto perché il dollaro australiano sia improvvisamente diventato la valuta più quotata, non sei il solo.

L'AUD ha raggiunto il suo livello più alto dal giugno 2022, con un aumento di oltre il 13% negli ultimi 12 mesi.

Cosa sta guidando questo movimento? In breve, diversi fattori si sono allineati contemporaneamente. Un deciso cambiamento di rotta da parte della banca centrale australiana, una crisi geopolitica che ha fatto impennare i prezzi globali dell'energia e una peculiarità che rende l'Australia una delle poche economie al mondo a trarre effettivamente vantaggio dallo shock dei prezzi del petrolio.

Analizziamo la situazione:

Le basi: cosa sta spingendo i guadagni dell'AUD?

L'impennata del dollaro australiano di questa settimana è dovuta a tre fattori collegati tra loro:

1. La RBA ha adottato una politica restrittiva e probabilmente continuerà a farlo.

Il 3 febbraio la Reserve Bank of Australia (RBA) ha aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base (0,25%) al 3,85%, invertendo una serie di tagli effettuati all'inizio del 2025 e diventando la prima tra le principali banche centrali a compiere una mossa del genere.

Poi, questa settimana, il vice governatore della RBA Andrew Hauser ha detto che la riunione del 17 marzo è "aperta" sui tassi di interesse, cosa che i mercati hanno interpretato come un possibile altro aumento dei tassi.

Di conseguenza, le probabilità di un aumento dei tassi d'interesse nella riunione del 17 marzo sono salite immediatamente al 70% circa. Tutte e quattro le principali banche australiane (CBA, Westpac, NAB e ANZ) prevedono ora almeno altri due aumenti dei tassi nel 2026, che potrebbero portare il tasso di riferimento al 4,35% entro maggio.

Quando una banca centrale fa capire che è pronta ad alzare i tassi, i trader si buttano su quella valuta per guadagnare di più.

2. I prezzi del petrolio greggio continueranno probabilmente a salire.

Il 28 febbraio, gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato attacchi militari contro l'Iran. Quello che è successo dopo è stato uno dei più grandi sconvolgimenti del mercato energetico degli ultimi anni.

Il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Iraniane ha chiuso lo Stretto di Hormuz, lo stretto canale attraverso il quale passa circa il 20% dell'approvvigionamento giornaliero mondiale di petrolio. Il traffico delle petroliere si è quasi fermato e il prezzo del greggio WTI ha superato i 100 dollari al barile, alimentando ancora di più i timori di inflazione a livello globale.

Per un'economia che sta già godendo di pressioni al rialzo sui prezzi interni sufficienti a giustificare un inasprimento della politica monetaria, l'aumento dei costi del carburante aumenterà probabilmente le probabilità di aumenti più aggressivi dei tassi di interesse per evitare il surriscaldamento.

In questo discorso, Hauser ha anche avvertito che l'aumento dei prezzi dell'energia potrebbe spingere l'inflazione australiana oltre il 4%, ben al di sopra della fascia obiettivo del 2-3% della RBA, prolungando forse il ciclo di inasprimento della RBA.

3. L'Australia è un grande esportatore di energia.

Mentre la maggior parte dei paesi vede i picchi dei prezzi del petrolio come un puro problema economico (cioè costi del carburante più alti, più inflazione), l'Australia si trova in una posizione unica. Il paese è uno dei maggiori esportatori mondiali di gas naturale liquefatto (GNL), dato che manda circa l'80% della sua produzione di gas all'estero ad acquirenti in Giappone, Cina, Corea del Sud e Taiwan.

Quando i prezzi globali dell'energia salgono, anche le entrate dell'Australia dalle esportazioni salgono. Questo vuol dire più soldi che entrano nell'economia australiana, più domanda di dollari australiani per pagare quelle esportazioni e, di conseguenza, un AUD più forte.

L'aumento delle entrate commerciali avrebbe anche un impatto positivo sul PIL, consentendo probabilmente all'economia australiana di evitare la trappola della stagflazione.

Di conseguenza, l'Aussie ha attirato flussi difensivi durante la crisi mediorientale, il che potrebbe aiutare a mantenere il rally per mesi.

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Perché è importante: l'impatto sul mercato

L'Aussie sta ora beneficiando della stessa crisi che sta colpendo la maggior parte delle altre economie:

• L'AUD/USD ha raggiunto il massimo degli ultimi 21 mesi a 0,7168, con un aumento di oltre il 13% in 12 mesi
• L'AUD/JPY ha raggiunto il massimo degli ultimi 35 anni, un movimento incredibile che riflette sia la forza dell'Aussie che la continua debolezza dello yen
• I rendimenti dei titoli di Stato australiani a 10 anni hanno toccato brevemente il 5% questa settimana, il livello più alto dal 2011, poiché i mercati hanno scontato un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della RBA
• Secondo i dati del CME, mercoledìle opzioni call degli hedge fund sull'AUD/USD sono salite a sei volte il volume delle opzioni put, segno di un posizionamento decisamente rialzista.

La logica di fondo è semplice: tassi più alti = rendimenti più interessanti sugli asset australiani = più domanda di dollari australiani.

Aggiungici l'aumento dei ricavi delle esportazioni dovuto all'impennata dei prezzi dell'energia e il risultato è un classico scenario rialzista per la valuta.

Lezioni chiave per i trader

1. I segnali della banca centrale influenzano le valute prima delle decisioni.

La RBA non si riunirà fino al 17 marzo, ma l'Aussie ha iniziato a salire nel momento in cui il vice governatore Hauser ha condiviso le sue opinioni martedì. Nel forex, l'anticipazione di una decisione a volte può influenzare il mercato più della decisione stessa. Prestate attenzione a ciò che dicono i banchieri centrali nei loro discorsi, non solo a ciò che decidono nelle riunioni formali.

2. Non tutte le economie risentono allo stesso modo degli shock petroliferi.

La maggior parte dei trader pensa istintivamente che "picco del petrolio = negativo per gli asset rischiosi". Questo è spesso vero, ma l'Australia è un caso di studio che spiega perché le esportazioni di materie prime cambiano le carte in tavola. Quando si vende energia a prezzi record invece di acquistarla, uno shock dell'offerta può essere una manna dal cielo. Chiedetevi sempre: questo paese è un produttore o un consumatore della materia prima in questione?

3. I differenziali di rendimento guidano i flussi valutari.

Con la RBA che aumenta i tassi mentre la Federal Reserve statunitense dovrebbe ancora tagliarli nel 2026, il differenziale di tasso di interesse tra gli asset australiani e quelli statunitensi si sta ampliando a favore dell'Australia. Quando le obbligazioni australiane pagano più di quelle statunitensi, gli investitori globali spostano il denaro per cogliere questa differenza, acquistando AUD nel processo. Questa è una delle forze più affidabili nei mercati forex.

4. A volte si verificano più fattori favorevoli contemporaneamente.

Il rialzo dell'Aussie non è stato causato da un solo fattore. Una RBA più aggressiva, il boom delle esportazioni di energia e un più ampio trend di indebolimento del dollaro statunitense si sono verificati contemporaneamente. Quando più fattori fondamentali si muovono nella stessa direzione, i movimenti valutari possono diventare più rapidi e più ampi del solito. Questi sono i tipi di situazioni che i trader tendono a seguire con attenzione.

Conclusione

Il dollaro australiano sta salendo per tre ottimi motivi: la RBA sta diventando più aggressiva, i prezzi globali dell'energia stanno aumentando a causa della crisi in Medio Oriente e, di conseguenza, le entrate dell'Australia derivanti dalle esportazioni di GNL stanno aumentando. Si tratta di una tempesta quasi perfetta di fattori fondamentali rialzisti.

L'evento chiave da tenere d'occhio è la decisione sui tassi della RBA del 17 marzo, dove i mercati attualmente prevedono circa il 70% di possibilità di un altro aumento al 4,10%. Un aumento, soprattutto se accompagnato da indicazioni restrittive, potrebbe alimentare un'altra fase rialzista per l'Aussie. Una sorpresa di mantenimento o un "aumento accomodante", d'altra parte, potrebbe innescare un forte calo, poiché quelle scommesse rialziste si dissolverebbero rapidamente.

La variabile geopolitica rimane lo Stretto di Hormuz. Se il conflitto tra Stati Uniti e Iran si attenua e i prezzi del petrolio scendono bruscamente, parte dell'argomento del guadagno energetico per l'AUD svanisce rapidamente. Tieni d'occhio entrambi i fronti.

Questo articolo ha solo scopo informativo. Non è un consiglio finanziario. Il trading comporta rischi notevoli e i risultati passati non garantiscono quelli futuri. Fai sempre le tue ricerche e valuta di chiedere a un consulente finanziario qualificato.

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