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A meno che tu non sia ancora in modalità vacanza, probabilmente hai sentito la notizia dell'esercito americano che ha preso il presidente del Venezuela in un'operazione drammatica e ad alto rischio durante il fine settimana.

Il presidente Trump ha persino detto che gli Stati Uniti gestiranno il Paese, scatenando un sacco di polemiche a livello internazionale e una riunione d'emergenza del Consiglio di sicurezza dell'ONU.

Ora, il Venezuela ha le più grandi riserve di petrolio accertate al mondo, anche più dell'Arabia Saudita, quindi questo dovrebbe avere un impatto significativo sui prezzi del petrolio, giusto?

E invece il petrolio non ha quasi mosso. Il greggio WTI è ancora intorno ai 57 dollari al barile, mentre il Brent si aggira intorno ai 61 dollari, praticamente invariato dall'inizio della crisi venezuelana.

Se vi state chiedendo perché un evento geopolitico di tale portata che coinvolge il Venezuela, Paese ricco di petrolio, non stia facendo impennare i prezzi, non siete i soli.

Cosa è successo: la crisi del Venezuela spiegata

Già nel dicembre dello scorso anno, gli Stati Uniti avevano iniziato un blocco marittimo, sequestrando le petroliere che trasportavano greggio venezuelano. Le sanzioni hanno costretto il Venezuela a chiudere i pozzi a causa del riempimento dei depositi, riducendo ulteriormente la produzione.

Il 3 gennaio 2026, le forze statunitensi hanno condotto un'operazione militare in Venezuela, catturando il presidente Nicolás Maduro e sua moglie e portandoli a New York per rispondere di accuse di narcoterrorismo. Il presidente Trump ha annunciato che gli Stati Uniti avrebbero temporaneamente "governato" il Venezuela e ha invitato le compagnie petrolifere americane a investire miliardi per ricostruire le infrastrutture petrolifere del Paese.

Il Venezuela è importante per quello che c'è sotto terra: 303 miliardi di barili di riserve petrolifere accertate, circa il 17% del totale mondiale. È più dei 267 miliardi di barili dell'Arabia Saudita. La sola cintura dell'Orinoco contiene enormi quantità di greggio extra-pesante.

Ma c'è un problema: attualmente il Venezuela produce solo circa 1 milione di barili al giorno, meno dell'1% della produzione mondiale di petrolio . Alla fine degli anni '90, il Venezuela produceva oltre 3 milioni di barili al giorno. Decenni di cattiva gestione, corruzione e sanzioni statunitensi hanno ridotto la produzione a una frazione della sua capacità precedente.

Perché i mercati petroliferi hanno reagito così poco

Lunedì, dopo il raid, il petrolio ha registrato un aumento dell'1% circa, per poi tornare ai livelli precedenti. Questa minima reazione la dice lunga su come funzionano realmente i mercati petroliferi rispetto a come la gente pensa che funzionino.

Il mercato è già sovraccarico. Nel 2025 la produzione globale di petrolio ha superato la domanda di circa 2 milioni di barili al giorno e gli analisti prevedono che l'eccedenza salirà a quasi 4 milioni di barili al giorno nel 2026. Inoltre, Stati Uniti, Brasile, Canada, Guyana e Arabia Saudita stanno tutti producendo a livelli record o quasi.

La produzione effettiva del Venezuela è minima. La perdita di 1 milione di barili al giorno da un mercato che ne produce 106 milioni al giorno è quasi impercettibile. La sola OPEC ha una capacità di riserva stimata in 5,3 milioni di barili al giorno, ovvero il petrolio che Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Kuwait e Iraq potrebbero mettere in circolazione entro 90 giorni, se necessario. Tale capacità di riserva è più di cinque volte superiore all'intera produzione del Venezuela.

L'OPEC+ può facilmente sostituire i barili venezuelani. La sola Arabia Saudita detiene circa 3,1 milioni di barili al giorno di capacità di riserva. Se domani il petrolio venezuelano scomparisse completamente, l'OPEC potrebbe coprire la perdita più volte senza alcuno sforzo.

Analizziamo perché le dimensioni non sempre equivalgono all'impatto:

  • Produzione del Venezuela: ~1 milione di barili al giorno
  • Produzione globale: ~106 milioni di barili al giorno
  • Quota del Venezuela: meno dell'1%
  • Capacità di riserva dell'OPEC+: 5,3 milioni di barili al giorno
  • Surplus previsto per il 2026: 3,8-4 milioni di barili al giorno

Confronta la produzione del Venezuela con quella dei principali produttori:

  • Stati Uniti: 13,5 milioni di barili al giorno
  • Arabia Saudita: 9-10 milioni di barili al giorno
  • Russia: 9,4 milioni di barili al giorno

In un mercato di queste dimensioni, la produzione giornaliera di petrolio del Venezuela è una goccia nel mare. Il Paese ha riserve enormi, ma non sono le riserve a muovere i mercati, bensì i barili effettivamente immessi sul mercato oggi.

Il quadro a lungo termine: perché alla fine potrebbe essere importante

Ora, ecco dove la cosa si fa interessante per i trader che guardano oltre la prossima settimana.

Se le aziende statunitensi ricostruissero il settore petrolifero venezuelano, la produzione potrebbe teoricamente tornare a 2-3 milioni di barili al giorno nel giro di pochi anni. Alcune previsioni ottimistiche suggeriscono 3-4 milioni di barili al giorno se tutto andasse alla perfezione. Si tratterebbe di un nuovo approvvigionamento significativo in un mercato già sovraccarico.

Ma ci sono ostacoli enormi:

  • Le infrastrutture sono devastate. La compagnia petrolifera statale venezuelana PDVSA stima che ci vorrebbero 58 miliardi di dollari e molti anni per tornare alla massima produzione. Gli oleodotti non vengono aggiornati da 50 anni. Le raffinerie sono a malapena funzionanti. I pozzi sono stati chiusi in modo improprio e danneggiati.
  • Le compagnie petrolifere ricordano cosa è successo in passato. Sotto Hugo Chávez, nel 2007, il Venezuela ha nazionalizzato l'industria petrolifera e ha costretto Exxon, ConocoPhillips e altre compagnie ad andarsene. Nessun amministratore delegato vuole investire miliardi solo per vedersi nuovamente sequestrare i propri beni. L'instabilità politica rende questo rischio enorme.
  • Il momento è pessimo per grandi investimenti. Con i prezzi del petrolio sotto i 60 dollari al barile e forse diretti verso i 50 dollari nel 2026, l'idea di spendere miliardi per il greggio pesante venezuelano sembra poco sicura. Molti produttori di scisto statunitensi hanno bisogno di più di 65 dollari al barile per andare in pareggio con i nuovi progetti.
  • Il petrolio venezuelano è difficile e costoso da lavorare. È un greggio extra pesante perché è denso come la melassa, con un alto contenuto di zolfo e metalli. Servono raffinerie complesse con cokers e hydrocrackers. La lavorazione del greggio venezuelano costa più di quella del greggio leggero del Texas. In un contesto di prezzi bassi, questo è un fattore importante.

Cosa tenere d'occhio in futuro

Se fai trading o segui i mercati petroliferi, ecco cosa tenere d'occhio:

  • Riunioni dell'OPEC+: si riuniscono regolarmente per decidere le quote di produzione. Nell'attuale situazione di eccesso di offerta, è probabile che mantengano i tagli alla produzione. Qualsiasi aumento inaspettato della produzione farebbe scendere i prezzi.
  • Dati sulla produzione degli Stati Uniti: i rapporti settimanali sulle scorte dell'Energy Information Administration mostrano se la produzione americana sta aumentando o diminuendo. Gli Stati Uniti producono 13,5 milioni di barili al giorno, il che significa che i cambiamenti in questo Paese sono più importanti di quelli in Venezuela.
  • Economia cinese: il più grande importatore di petrolio al mondo. Se l'economia cinese si rafforza e la domanda di petrolio aumenta, ciò potrebbe assorbire parte dell'eccedenza. Se la Cina rallenta ulteriormente, l'eccesso di offerta peggiora.
  • Livelli delle scorte: occhio a quanto petrolio c'è nei depositi a terra e nelle petroliere in mare. L'aumento delle scorte mette pressione sui prezzi. Alcuni analisti dicono che stiamo finendo lo spazio per lo stoccaggio, il che potrebbe far scendere ancora di più i prezzi.
  • Sviluppi in Venezuela: qualsiasi piano concreto di investimento da parte delle aziende statunitensi sarebbe una notizia, ma resta lo scetticismo. Si tratta di una vicenda che richiederà diversi anni, non del prossimo trimestre.

Conclusione

La crisi del Venezuela è drammatica dal punto di vista geopolitico, ma non sta influenzando i prezzi del petrolio perché il mercato è già saturo di offerta. Il Venezuela produce meno dell'1% del petrolio mondiale e l'OPEC+ potrebbe facilmente sostituire ogni barile più volte grazie alla sua capacità di riserva.

Per i trader principianti, questa è una lezione importante: i mercati si preoccupano dell'offerta e della domanda effettive, non dei titoli dei giornali o delle potenzialità. Un paese con riserve enormi ma una produzione minima oggi non ha molta importanza, indipendentemente dall'entità dell'operazione militare che si vede in TV.

Questo potrebbe cambiare a lungo termine se le aziende statunitensi riuscissero a ricostruire la produzione venezuelana? Certo. Ma si tratta di un processo che richiederà 5-10 anni, con investimenti miliardari, stabilità politica e aziende disposte ad assumersi rischi enormi in un contesto di prezzi bassi.

Disclaimer: il trading e gli investimenti comportano dei rischi e i risultati passati non garantiscono quelli futuri. Questo articolo ha solo scopo informativo e non deve essere considerato un consiglio di investimento. Fai sempre le tue ricerche e valuta di consultare un consulente finanziario prima di prendere decisioni di investimento. I modelli stagionali sono osservazioni, non previsioni, e non dovrebbero mai essere l'unica base per le decisioni di trading.