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A menos que todavía estés muy metido en el modo vacaciones, probablemente hayas visto las noticias sobre la captura del presidente de Venezuela por parte del ejército estadounidense en una dramática operación de alto riesgo llevada a cabo durante el fin de semana.
El presidente Trump incluso anunció que Estados Unidos gobernará el país, lo que provocó una gran conmoción internacional y una reunión de emergencia del Consejo de Seguridad de la ONU.
Ahora bien, Venezuela tiene las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, incluso más que Arabia Saudita, por lo que esto debería ser muy importante para los precios del petróleo, ¿no?
Excepto que el petróleo apenas se ha movido. El crudo WTI sigue rondando los 57 dólares por barril, mientras que el Brent se mantiene cerca de los 61 dólares, básicamente sin cambios desde que comenzó la crisis de Venezuela.
Si te estás preguntando por qué un acontecimiento geopolítico tan importante que afecta a un país tan rico en petróleo como Venezuela no está provocando un aumento de los precios, no eres el único.
Qué pasó: la crisis de Venezuela explicada
En diciembre del año pasado, Estados Unidos ya inició un bloqueo marítimo, incautando petroleros que transportaban crudo venezolano. Las sanciones obligaron a Venezuela a cerrar pozos a medida que se llenaban los almacenes, lo que redujo aún más la producción.
El 3 de enero de 2026, las fuerzas estadounidenses llevaron a cabo una operación militar en Venezuela, capturaron al presidente Nicolás Maduro y a su esposa y los llevaron a Nueva York para que se enfrentaran a cargos de narcoterrorismo. El presidente Trump anunció que Estados Unidos «dirigiría» temporalmente Venezuela e invitó a las compañías petroleras estadounidenses a invertir miles de millones para reconstruir la destrozada infraestructura petrolera del país.
Venezuela es importante por lo que hay bajo tierra: 303 000 millones de barriles de reservas probadas de petróleo, alrededor del 17 % del total mundial. Eso es más que los 267 000 millones de barriles de Arabia Saudí. Solo el Cinturón del Orinoco contiene cantidades masivas de crudo extrapesado.
Pero aquí está el problema: Venezuela produce actualmente solo alrededor de un millón de barriles al día. Eso es menos del 1 % de la producción mundial de petróleo. A finales de la década de 1990, Venezuela bombeaba más de tres millones de barriles diarios. Décadas de mala gestión, corrupción y sanciones de EE. UU. redujeron la producción a una fracción de su capacidad anterior.
Por qué los mercados petroleros apenas reaccionaron
El petróleo subió alrededor de un 1 % el lunes después de la redada, y luego volvió a bajar. Esa pequeña reacción lo dice todo sobre cómo funcionan realmente los mercados petroleros en comparación con cómo cree la gente que funcionan.
El mercado ya tiene un exceso de oferta. La producción mundial de petróleo superó la demanda en unos 2 millones de barriles diarios en 2025, y los analistas esperan que ese excedente se dispare hasta casi 4 millones de barriles diarios en 2026. Además, Estados Unidos, Brasil, Canadá, Guyana y Arabia Saudí están produciendo a niveles récord o cercanos a ellos.
La producción real de Venezuela es minúscula. La pérdida de 1 millón de barriles diarios en un mercado que produce 106 millones de barriles diarios es apenas perceptible. Solo la OPEP tiene una capacidad excedentaria estimada de 5,3 millones de barriles diarios, es decir, petróleo que Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait e Irak podrían poner en circulación en 90 días si fuera necesario. Esa capacidad excedentaria es más de cinco veces la producción total de Venezuela.
La OPEP+ puede sustituir fácilmente los barriles venezolanos. Solo Arabia Saudí tiene una capacidad excedentaria de unos 3,1 millones de barriles diarios. Si el petróleo venezolano desapareciera por completo mañana, la OPEP podría cubrir la pérdida varias veces sin ningún problema.
Analicemos por qué el tamaño no siempre equivale al impacto:
- Producción de Venezuela: ~1 millón de barriles/día
- Producción mundial: ~106 millones de barriles/día
- Cuota de Venezuela: menos del 1 %
- Capacidad excedente de la OPEP+: 5,3 millones de barriles/día
- Excedente previsto para 2026: 3,8-4 millones de barriles al día
Compara la producción de Venezuela con la de los principales productores:
- EE. UU.: 13,5 millones de barriles/día
- Arabia Saudita: 9-10 millones de barriles/día
- Rusia: 9,4 millones de barriles/día
En un mercado de este tamaño, la producción diaria de petróleo de Venezuela es una gota en el océano. El país tiene enormes reservas, pero las reservas no mueven los mercados, lo que los mueve son los barriles que se producen actualmente.
El panorama a largo plazo: por qué podría llegar a ser importante
Ahora es cuando la cosa se pone interesante para los operadores que piensan más allá de la próxima semana.
Si las empresas estadounidenses reconstruyen el sector petrolero de Venezuela, la producción podría, en teoría, volver a los 2-3 millones de barriles diarios en unos pocos años. Algunas previsiones optimistas sugieren 3-4 millones de barriles diarios si todo sale a la perfección. Eso supondría una nueva oferta significativa en un mercado que ya tiene un exceso de oferta.
Pero hay obstáculos enormes:
- La infraestructura está devastada. La petrolera estatal venezolana PDVSA estima que se necesitarían 58 000 millones de dólares y muchos años para volver a la producción máxima. Los oleoductos no se han renovado en 50 años. Las refinerías apenas funcionan. Los pozos se han cerrado de forma inadecuada y están dañados.
- Las compañías petroleras recuerdan lo que ocurrió anteriormente. Bajo el mandato de Hugo Chávez, en 2007, Venezuela nacionalizó la industria petrolera y expulsó a Exxon, ConocoPhillips y otras empresas. Ningún director ejecutivo quiere invertir miles de millones para que les vuelvan a confiscar los activos. La inestabilidad política hace que esto sea un riesgo enorme.
- El momento es pésimo para realizar grandes inversiones. Con los precios del petróleo por debajo de los 60 dólares por barril y posiblemente encaminándose hacia los 50 dólares en 2026, la economía de gastar miles de millones en crudo pesado venezolano parece inestable. Muchos productores de esquisto de EE. UU. necesitan más de 65 dólares por barril para alcanzar el umbral de rentabilidad en nuevos proyectos.
- El petróleo de Venezuela es difícil y caro de procesar. Es un crudo extrapesado porque es espeso como la melaza y tiene un alto contenido en azufre y metales. Se necesitan refinerías complejas con coquizadoras e hidrocraqueadores. El procesamiento del crudo venezolano cuesta más que el del crudo ligero dulce de Texas. En un entorno de precios bajos, eso es importante.
Qué hay que tener en cuenta de cara al futuro
Si operas o sigues los mercados petroleros, aquí tienes algunos aspectos a tener en cuenta:
- Reuniones de la OPEP+: Se reúnen periódicamente para decidir las cuotas de producción. En la actual situación de exceso de oferta, es probable que mantengan los recortes de producción. Cualquier aumento sorpresa de la producción haría bajar los precios.
- Datos de producción de EE. UU.: Los informes semanales de inventario de la Administración de Información Energética muestran si la producción estadounidense está aumentando o disminuyendo. EE. UU. bombea 13,5 millones de barriles diarios, lo que significa que los cambios aquí importan más que en toda Venezuela.
- Economía de China: El mayor importador de petróleo del mundo. Si la economía china se fortalece y aumenta la demanda de petróleo, eso podría absorber parte del excedente. Si China se ralentiza aún más, el exceso de oferta empeorará.
- Niveles de inventario: hay que estar atentos a la cantidad de petróleo almacenado en tierra y en buques cisterna en el mar. El aumento de los inventarios ejerce presión sobre los precios. Algunos analistas advierten de que se está agotando el espacio de almacenamiento, lo que podría forzar una bajada aún mayor de los precios.
- Evolución de la situación en Venezuela: cualquier plan concreto de inversión por parte de empresas estadounidenses sería noticia, pero hay que mantenerse escéptico. En el mejor de los casos, se trata de una historia que durará varios años, no del próximo trimestre.
Conclusión
La crisis de Venezuela es dramática desde el punto de vista geopolítico, pero no está afectando a los precios del petróleo porque el mercado ya está saturado de oferta. Venezuela bombea menos del 1 % del petróleo mundial, y la OPEP+ podría sustituir fácilmente cada barril varias veces con su capacidad excedentaria.
Para los traders principiantes, esta es una lección importante: a los mercados les importa la oferta y la demanda reales, no los titulares ni el potencial. Un país con reservas masivas pero una producción minúscula no importa mucho hoy en día, por muy grande que parezca la operación militar en la televisión.
¿Podría cambiar esto a largo plazo si las empresas estadounidenses logran reconstruir la producción venezolana? Por supuesto. Pero eso es una historia de 5 a 10 años que implica miles de millones en inversiones, estabilidad política y empresas dispuestas a asumir enormes riesgos en un entorno de precios bajos.
Descargo de responsabilidad: El comercio y la inversión conllevan riesgos, y los resultados pasados no garantizan resultados futuros. Este artículo tiene fines educativos únicamente y no debe considerarse un consejo de inversión. Siempre investiga por tu cuenta y considera consultar con un asesor financiero antes de tomar decisiones de inversión. Los patrones estacionales son observaciones, no predicciones, y nunca deben ser la única base para las decisiones comerciales.
