This article has been translated from English to Vietnamese.

Thứ Sáu tuần trước là một lời nhắc nhở rõ ràng rằng trong thị trường tiền tệ, lời nói có thể làm chuyển động hàng tỷ đô la nhanh hơn bất kỳ giao dịch thực tế nào.

Đồng yên Nhật đã tăng 1,75% chỉ trong một ngày—mức tăng mạnh nhất kể từ tháng Tám—sau khi Cục Dự trữ Liên bang New York tiến hành "kiểm tra tỷ giá" với các tổ chức tài chính về tỷ giá hối đoái đồng yên.

Động thái này đã gửi một tín hiệu rõ ràng: các cơ quan chức năng đang theo dõi và họ sẵn sàng hành động.

Đồng Yên Trượt Dốc Gặp Phản Ứng Từ Chính Phủ

Kiểm tra tỷ giá là tương đương với một cảnh báo trong thị trường tiền tệ. Khi Fed New York bắt đầu gọi điện cho các ngân hàng để hỏi về tỷ giá hối đoái, các nhà giao dịch biết rằng can thiệp có thể sắp xảy ra. Kết hợp với tuyên bố cuối tuần từ Thủ tướng Sanae Takaichi hứa hẹn "các bước cần thiết chống lại các động thái thị trường đầu cơ hoặc rất bất thường," thông điệp đã rõ ràng.

Đồng yên đã chịu áp lực không ngừng kể từ khi Takaichi nhậm chức vào tháng Mười 2025, suy yếu hơn 5% từ khoảng 148 xuống gần 160 so với đô la. Mức 160 này quan trọng—đây là nơi Nhật Bản can thiệp bốn lần trong năm 2024, chi gần 100 tỷ đô la để bảo vệ đồng tiền.

Kiểm tra tỷ giá ngày thứ Sáu đã đảo ngược đà trượt dốc một cách ngoạn mục. USD/JPY đã giảm mạnh từ khoảng 159 xuống gần 156 trong vài giờ, khiến các nhà đầu cơ ngắn hạn đồng yên không kịp trở tay. Những vị trí đó đã tăng lên lớn nhất trong hơn một thập kỷ, khiến việc giảm đi trở nên đặc biệt đau đớn.

Hiệu Ứng Lan Tỏa: Ngoài Thị Trường Tiền Tệ

Đe dọa can thiệp thường không được giữ lại khi hậu quả có thể lan rộng nhanh chóng qua các loại tài sản, như chúng ta đã thấy vào thứ Sáu.

Những nhà đầu cơ đã dự đoán sự yếu kém thêm của đồng yên đã bị ảnh hưởng nặng nề. Vị thế ngắn hạn đồng yên đã đạt mức lớn nhất trong hơn một thập kỷ. Các nhà giao dịch carry đã vay đồng yên giá rẻ để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn đột nhiên phải đối mặt với các khoản lỗ khi đồng tiền này mạnh lên.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản phản ứng ngay lập tức. Nikkei 225 đã giảm vào thứ Sáu và mở cửa giảm vào thứ Hai, vì đồng yên mạnh hơn gây bất lợi cho các nhà xuất khẩu bằng cách làm cho doanh thu từ nước ngoài kém cạnh tranh hơn. Chỉ số đô la cũng giảm vào thứ Sáu và thứ Hai khi USD/JPY giảm (JPY là thành phần lớn thứ hai của Chỉ số Đô la Mỹ), hiện đang giao dịch dưới mức 154.

Trong khi đó, vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục mới, vượt ngưỡng 5.100 USD vào thứ Hai, trong khi bạc vượt qua 108 USD. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đã giảm từ mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Cơ Chế và Giới Hạn của Can Thiệp Tiền Tệ

Can thiệp tiền tệ là đơn giản về mặt lý thuyết. Để hỗ trợ đồng yên, Nhật Bản bán dự trữ ngoại tệ, chủ yếu là đô la Mỹ, và mua đồng yên trên thị trường mở. Nhu cầu thêm đó đẩy đồng yên lên cao hơn.

Nhật Bản có rất nhiều sức mạnh, với khoảng 1,16 nghìn tỷ USD trong dự trữ. Năm 2024, họ đã sử dụng gần 100 tỷ USD để bảo vệ đồng yên gần mức 160. Đồng tiền này đã tăng lên mỗi lần, nhưng hiệu ứng phai nhạt một khi các nhà giao dịch tập trung lại vào các yếu tố cơ bản.

Sau tất cả, với lãi suất chính sách của Nhật Bản ở mức 0,75% so với Mỹ ở mức 3,50% đến 3,75%, đồng yên có khả năng vẫn kém hấp dẫn về cơ bản khi đợt tăng giá do can thiệp thúc đẩy phai nhạt.

Đó là nơi sự hợp tác của Mỹ quan trọng. Hành động phối hợp với Washington sẽ có ảnh hưởng lớn hơn nhiều so với Nhật Bản hành động một mình. Mỹ đã can thiệp vào thị trường ngoại hối chỉ ba lần kể từ năm 1996, gần đây nhất là vào tháng Ba 2011, khi các quốc gia G7 can thiệp sau trận động đất Tohoku.

Hiện tại, Mỹ dường như hài lòng với việc can thiệp mà không chi tiêu một đồng nào. Việc "kiểm tra tỷ giá" đã cho thấy hiệu quả, vì ít nhà giao dịch muốn đối đầu với một chính phủ sẵn sàng triển khai hàng chục tỷ USD nếu cần thiết.

Bài Học Quan Trọng cho Các Nhà Giao Dịch

Lời nói làm chuyển động thị trường. Cảnh báo của Takaichi và các đợt kiểm tra tỷ giá của Fed New York đã kích hoạt các động thái lớn mà không cần sử dụng một đồng nào. Đây là jawboning, nơi mà chỉ cần giao tiếp cũng thay đổi hành vi. Trong các thị trường ngoại hối, đe dọa thường quan trọng ngang với hành động.

Các mức tâm lý vượt trội bảng tính. Không có quy tắc chính thức ở mức 160, nhưng các lần can thiệp lặp lại vào năm 2024 đã biến nó thành một đường đỏ thực tế. Hơn nữa, các con số tròn cắt qua tiếng ồn chính trị và có tiếng vang với cử tri, đặc biệt là trước các cuộc bầu cử.

Can thiệp mua thời gian, không phải giải pháp. Ngay cả chi tiêu dự trữ khổng lồ cũng chỉ trì hoãn áp lực trừ khi sự khác biệt về lãi suất thay đổi. Môi trường lãi suất thấp của Nhật Bản tiếp tục làm việc chống lại đồng yên. Hãy nhớ rằng can thiệp có thể trì hoãn sự mất giá nhưng không thể đảo ngược nó.

Sự không chắc chắn về chính sách làm tăng độ biến động. Những lời hứa tài chính không có nguồn tài trợ rõ ràng có thể ảnh hưởng cả thị trường tiền tệ và trái phiếu cùng lúc. Khi niềm tin vào kỷ luật giảm sút, tài sản sẽ bị bán tháo cùng nhau.

Điều Gì Cần Theo Dõi Tiếp Theo

Các cuộc bầu cử đột xuất vào ngày 8 tháng 2 sẽ là một thử thách lớn. Một nhiệm vụ mạnh mẽ có thể củng cố các kế hoạch tài chính, trong khi một kết quả yếu có thể làm tăng sự không chắc chắn.

Cuộc họp của BOJ vào tháng 3 cũng sẽ được theo dõi để tìm bất kỳ dấu hiệu nào của thắt chặt trong tương lai. Và nếu USD/JPY quay lại mức 160 mà không có hành động nào, thị trường có thể kiểm tra xem Nhật Bản thực sự nghiêm túc đến mức nào.

Kết Luận

Đe dọa can thiệp của Nhật Bản là một lời nhắc nhở về việc chính phủ có thể làm chuyển động thị trường nhanh chóng như thế nào chỉ bằng lời nói. Đồng yên đã tăng gần 2% do đầu cơ. Can thiệp thực sự, đặc biệt là với sự tham gia của Mỹ, có thể kích hoạt các động thái còn lớn và nhanh hơn nhiều.

Tập này cũng nhấn mạnh sự liên kết chặt chẽ của thị trường toàn cầu hiện nay. Áp lực trái phiếu ở Tokyo có thể lan rộng đến lợi suất ở New York. Các biến động tiền tệ ảnh hưởng trực tiếp đến giá hàng hóa toàn cầu. Sự không chắc chắn về chính trị hiếm khi bị giới hạn trong một loại tài sản.

Đối với các nhà giao dịch mới, bài học rất rõ ràng. Hãy coi các cảnh báo chính thức một cách nghiêm túc. Tránh các vị trí không chịu nổi một biến động đột ngột 2%. Theo dõi các tín hiệu của ngân hàng trung ương một cách chặt chẽ, tôn trọng các mức tâm lý được thiết lập rõ ràng và nhớ rằng can thiệp chỉ che đậy các vấn đề khi các yếu tố cơ bản không thay đổi.

Tuyên bố miễn trách: Bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính. Giao dịch và đầu tư có rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và cân nhắc tư vấn với một cố vấn tài chính đủ trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Hành vi thị trường trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.

Quan tâm đến phân tích cơ bản dành cho người mới bắt đầu và cách kết hợp nó với phân tích kỹ thuật để tìm ra các cơ hội chất lượng cao có thể phù hợp với phong cách giao dịch và quản lý rủi ro của bạn? Hãy tham khảo gói thành viên Premium của chúng tôi để có hướng dẫn giao dịch sự kiện, chiến lược ngắn hạn, tổng kết hàng tuần và hơn thế nữa!

Các thành viên Premium hàng năm của BabyPips.com cũng được giảm giá 30% độc quyền khi đăng ký hàng năm trong năm đầu tiên trên Tradezella–ứng dụng ghi nhật ký được đánh giá cao nhất! (Tiết kiệm 120 USD)! Nhấn vào đây để biết thêm thông tin!