This article has been translated from English to Arabic.
تقدم نتائج الربع الرابع لهذا العملاق في مجال البيع بالتجزئة نظرة على إنفاق المستهلكين، وبعض الأفكار المفاجئة حول من يتسوق وأين.
إذا كنت تريد معرفة الحالة الحقيقية للمستهلك الأمريكي، انسَ التقارير الاقتصادية للحظة. ما عليك سوى مراقبة وول مارت.
صباح يوم الخميس، أعلن أكبر متجر تجزئة في العالم عن أرباحه للربع الرابع، وتروي الأرقام قصة مثيرة للاهتمام حول حالة الاقتصاد - وهي قصة مهمة سواء كنت تتداول العملات أو الأسهم أو تحاول فقط فهم اتجاهات السوق.
العناوين الرئيسية: وول مارت تتجاوز التوقعات
أعلنت وول مارت عن أرباح معدلة للسهم الواحد بلغت 74 سنتًا، متجاوزة توقعات وول ستريت التي كانت 73 سنتًا، مع وصول الإيرادات إلى 190.66 مليار دولار مقابل التوقعات التي كانت 190.43 مليار دولار. ليس بالضبط فوزًا ساحقًا، ولكنه أداء متفوق باستمرار في بيئة اقتصادية غير مؤكدة.
ولكن هنا يكمن الأمر المثير للاهتمام بالنسبة للمتداولين: توقعات الشركة المستقبلية خيبت آمال المستثمرين. بالنسبة للسنة المالية 2027 بأكملها، تتوقع وول مارت أرباحًا للسهم تتراوح بين 2.75 دولار و2.85 دولار، وهو ما يقل عن توقعات وول ستريت البالغة 2.96 دولار. الترجمة؟ حتى عملاق التجزئة الأمريكي يتوخى الحذر في توقعاته.
السهم؟ ارتفع بنحو 2٪ بعد صدور الأخبار - وهي رد فعل كلاسيكي من نوع "اشترِ النتائج، وتجاهل التحذيرات".
الإشارة الاقتصادية: انتعاش "على شكل حرف K" في الواقع
هنا تصبح أرباح وول مارت أكثر من مجرد قصة بيع بالتجزئة. إنها لقطة في الوقت الفعلي لما يسميه الاقتصاديون "انتعاش على شكل حرف K" - حيث تعاني فئات الدخل المختلفة من واقع اقتصادي مختلف بشكل كبير.
أقر جون ديفيد رايني، المدير المالي لـ Walmart، بوجود "بعض الضغط على الفئة ذات الدخل الأدنى"، مشيرًا إلى أن الإنفاق بين أصحاب الدخل الأعلى مقارنة بالفئات ذات الدخل المنخفض "قد تباعد قليلاً".
بعبارة واضحة: المتسوقون الأثرياء بخير. أما البقية؟ ليسوا كذلك.
وتؤكد الأرقام ذلك. فقد جاء حوالي 75٪ من مكاسب وول مارت في حصتها السوقية من الأسر التي تزيد دخلها السنوي عن 100,000 دولار. هذا صحيح — أصبحت سلسلة متاجر التجزئة المخفضة ملاذاً للأثرياء الباحثين عن القيمة.
وهذا أمر مهم لمتداولي العملات الأجنبية والأسهم. فهو يشير إلى أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال قوياً في القمة، مما يدعم النمو الاقتصادي، ولكن الأساس قد يكون أكثر هشاشة مما تشير إليه الأرقام الرئيسية.
مروج: تلك الإشارات الاقتصادية التي قرأت عنها للتو؟ لم تعد مجرد "عوامل خطر" — بل أصبحت عقودًا قابلة للتداول.
افتتحت Coinbase أبوابها للتو أمام أسواق التنبؤات الخاضعة للتنظيم، مما يتيح لك اتخاذ مواقف مباشرة بشأن النتائج الواقعية مثل بيانات التضخم أو التغيرات الاقتصادية. توقف عن انتظار الأخبار وابدأ في تداول الحدث نفسه.
استكشف أسواق التنبؤات على Coinbase! (مقتصر في البداية على مجموعة فرعية من المستخدمين في الولايات المتحدة)
إفصاح: قد نحصل على عمولة من شركائنا إذا قمت بالتسجيل من خلال روابطنا، دون أي تكلفة إضافية عليك.
صورة التضخم: أخيرًا بدأ يهدأ
هل تتذكر عندما كان التضخم هو الموضوع الوحيد المهم؟ حسنًا، تظهر بيانات Walmart أن الحرارة أخيرًا بدأت تهدأ.
بلغ التضخم في أسعار المواد الغذائية في وول مارت ما يزيد قليلاً عن 1٪ في الربع الرابع، بينما انخفض التضخم الداخلي في أسعار البقالة في الشركة إلى حوالي 1.3٪، وهو أقل حتى من مؤشر أسعار المستهلكين الوطني الذي انخفض إلى 2.4٪ في يناير 2026. وصف رايني ذلك بـ "بيئة أسعار طبيعية" وأشار إلى أن قطاع التجزئة قد استوعب إلى حد كبير تأثير الرسوم الجمركية.
وهذا أمر مهم للغاية بالنسبة لسياسة البنك المركزي وأسواق العملات. إذا استمر التضخم في التراجع، فسيمنح ذلك الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المرونة، على الرغم من أنه يجب على المتداولين ملاحظة أن وول مارت تتمتع بقدرة فريدة على تحديد الأسعار لا تتمتع بها متاجر التجزئة الأصغر حجمًا.
استمرار انفجار التجارة الإلكترونية
بينما يتجادل الجميع حول ما إذا كان التجزئة الفعلية قد انتهت، فإن وول مارت تربح بهدوء اللعبة الرقمية. ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة بنسبة 27٪ مقارنة بالعام السابق، مسجلة الربع الخامس عشر على التوالي من المكاسب الرقمية ذات الرقم المزدوج. والأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو أن التجارة الإلكترونية تمثل الآن 23٪ من مبيعات وول مارت في الولايات المتحدة، وهو رقم قياسي.
هذا التحول لا يتعلق بالراحة فقط. إنه يغير نموذج أعمال وول مارت بالكامل. نمت ذراع الإعلانات التابعة للشركة، وول مارت كونيكت، بنسبة 41٪ تقريبًا في هذا الربع، وحولت ممرات المتاجر والعقارات عبر الإنترنت إلى مساحات إعلانية ذات هامش ربح مرتفع. فكر في الأمر على أنه تحول وول مارت ببطء إلى منصة إعلانية تبيع البقالة.
التحليل الفني: ماذا يقول الرسم البياني؟
وول مارت (WMT) 1 ساعة: رسم بياني أسرع مع TradingView
بالنظر إلى الرسم البياني للسهم (يتم تداول WMT حاليًا عند حوالي 128.72 دولارًا، بارتفاع 13.87٪ منذ بداية العام)، نرى بعض التحركات السعرية المثيرة للاهتمام والتي تهم المتداولين الذين يفكرون في اتخاذ موقف.
تُظهر الصورة الفنية أن سعر وول مارت في اتجاه صعودي ولكن في مرحلة تصحيح بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له بالقرب من 134.76 دولارًا. إليك ما يبرز:
مناطق الدعم التي يجب مراقبة:
- كما أظهرت منطقة فيبوناتشي 38٪ دعمًا سابقًا في أوائل فبراير، لذلك قد يستمر هذا الدعم مع هذه الجولة من الأرباح الصافية الإيجابية.
- مع متوسط النطاق الحقيقي اليومي (ATR) البالغ 3.30، إذا تشكل الدعم، فقد يكون في نطاق يتراوح تقريبًا بين 125.00 دولارًا و 128.00 دولارًا.
- يظهر الدعم الأساسي المحتمل بين 120.00 دولارًا و 123.50 دولارًا- تجمع هذه المنطقة بين ثلاثة عوامل رئيسية: متوسط متحرك صاعد 200 (الخط الأزرق على الرسم البياني)، ومستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ من الارتفاع الأخير، ومنطقة مقاومة مكسورة قد تجذب المشترين الفنيين.
ما يجب على المتداولين مراقبته:
- إذا حافظت WMT على المنطقة الأخيرة بين 125 و 128 دولارًا، فسوف تشكل قاعًا أعلى محتملًا ونمطًا مستمرًا
- قد يشير الاختراق دون 125 دولارًا مع حجم تداول كبير إلى مزيد من الانخفاض نحو منطقة التقاء فنية قوية حول 120.00 دولارًا - 123.50 دولارًا
- تظل منطقة 135.00 دولارًا منطقة المقاومة الرئيسية التي يجب على المضاربين على الارتفاع استعادتها
يبدو أن السوق يستوعب ما إذا كانت توجيهات وول مارت الحذرة تفوق تنفيذها المتسق. صراع كلاسيكي بين عدم اليقين على المدى القصير والقوة على المدى الطويل.
عرض ترويجي: لقد حددت المستويات الفنية، ولكن هل تنفيذك عقلاني أم عاطفي؟ TradeZella هي المجلة الأولى المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تعيد تشغيل تداولاتك لحظة بلحظة لتحديد المكان الذي ترددت فيه أو استخدمت فيه الرافعة المالية بشكل مفرط.انقر على الرابط واستخدم الرمز "PIPS20" لتوفير 20%!
الإفصاح: للمساعدة في دعم المحتوى اليومي المجاني الذي نقدمه، قد نحصل على عمولة من شركائنا إذا قمت بالتسجيل من خلال روابطنا، دون أي تكلفة إضافية عليك.
المشهد التنافسي: وول مارت مقابل أمازون
في تحول ملحوظ، تجاوزت أمازون رسميًا وول مارت كأكبر بائع تجزئة من حيث الإيرادات السنوية، حيث سجلت 716.9 مليار دولار مقارنة بـ 713.2 مليار دولار لـ وول مارت. لكن لا تسميها هزيمة بعد - تشمل إيرادات أمازون خدمات الحوسبة السحابية، مما يجعلها مقارنة غير متكافئة تمامًا.
الأهم من ذلك: تتبع الشركتان استراتيجيات مماثلة، حيث تبنيان أعمالًا ذات هامش ربح مرتفع (الإعلانات والأسواق والعضويات) حول عمليات البيع بالتجزئة الأساسية. بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى أن الفائزين في قطاع البيع بالتجزئة لن يتحددوا بناءً على من يبيع أكثر، بل من يبني النظام البيئي الأكثر ربحية حول التسوق.
التوقعات: تفاؤل حذر (مع التركيز على الحذر)
تتوقع توجيهات وول مارت للسنة المالية 2027 نموًا في المبيعات بنسبة 3.5٪ إلى 4.5٪ ونموًا في الدخل التشغيلي بنسبة 6٪ إلى 8٪. ليس نموًا هائلاً، ولكنه ثابت — وهو بالضبط ما تتوقعه من شركة شهدت كل دورة اقتصادية وعاشت لتروي قصتها.
العوامل غير المتوقعة؟ الرسوم الجمركية واسترداد الضرائب. تأخذ الإدارة في الاعتبار العوامل السلبية المحتملة الناجمة عن السياسة التجارية، ولكن هناك أيضًا عوامل إيجابية مثيرة للاهتمام قادمة. بسبب التغييرات الضريبية، من المتوقع أن يحصل المستهلكون الأمريكيون على استردادات أكبر بكثير في مارس وأبريل، مما قد يؤدي إلى زيادة الإنفاق في الفئات التقديرية التي شهدت وول مارت فيها انخفاضًا في الطلب.
ماذا يعني هذا للمتداولين
بالنسبة لمتداولي الفوركس: تدعم نتائج وول مارت الرواية التي تقول إن الاقتصاد الأمريكي مرن ولكنه منقسم. يشير الإنفاق الاستهلاكي القوي في الفئة العالية إلى قوة الدولار الأمريكي بفضل النمو الاقتصادي، ولكن الضعف في مستويات الدخل المنخفضة قد يؤدي في النهاية إلى الضغط على الناتج المحلي الإجمالي المدفوع بالاستهلاك . راقب هذه الديناميكية في بيانات ثقة المستهلكين وأرقام مبيعات التجزئة.
بالنسبة لمتداولي الأسهم: يوفر الإعداد الفني فرصًا محتملة للمستثمرين والمتداولين على المدى الطويل إذا استمر الدعم، ولكن التوجيهات الحذرة تعني أنك تشتري في ظل عدم اليقين بشأن تسارع النمو. يعني التقييم المرتفع للسهم (يتداول بحوالي 45 ضعف الأرباح المستقبلية وفقًا للتقارير الأخيرة) أن هامش الخطأ محدود.
للمراقبين الاقتصاديين: أصبحت وول مارت بشكل أساسي مؤشرًا اقتصاديًا في الوقت الفعلي. إن عدد زوارها الأسبوعي البالغ 280 مليون عميل يجعلها بلا شك أفضل مقياس صحي للمستهلكين. عندما يعرب المدير المالي لـ وول مارت عن الحذر، يجب على الأسواق أن تصغي.
الخلاصة
تُظهر أرباح وول مارت في الربع الرابع صورة لاقتصاد يعمل ولكنه يتفكك. تحقق الشركة النجاح من خلال كونها كل شيء للجميع — وجهة قيّمة للمتسوقين المهتمين بالميزانية، وخيار ملائم للعملاء الأثرياء، وبشكل متزايد، منصة إعلانية رقمية.
كما أشار رايني، فإن تضخم أسعار المواد الغذائية آخذ في التراجع والبيئة آخذة في العودة إلى طبيعتها، وهو ما يعد خبراً ساراً حقاً. لكن الضعف المستمر بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والتوجيهات الحذرة المستقبلية تشير إلى أن هذا التوسع الاقتصادي يعاني من بعض الشقوق في أساسه.
بالنسبة للمتداولين، فإن النقطة الأساسية بسيطة: راقبوا ما تفعله وول مارت، وليس فقط ما تقوله. إن قدرة الشركة على اكتساب حصة سوقية عبر مستويات الدخل المختلفة، وتحقيق نمو مربح في التجارة الإلكترونية، والتعامل مع التضخم، تمنحها مزايا تنافسية لا يمكن لمعظم تجار التجزئة إلا أن يحلموا بها. ولكن حتى العمالقة يمكن أن يتعثروا عندما يتغير اتجاه التيار الاقتصادي.
ضع وول مارت على قائمة مراقبتك - ليس فقط كصفقة محتملة، ولكن كنافذة على الاقتصاد الحقيقي الذي يحرك الأسواق.
إخلاء المسؤولية: هذا المقال لأغراض تعليمية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية أو تجارية. جميع قرارات التداول وإدارة المخاطر هي مسؤولية المتداول الفردية وحده بسبب الظروف الفردية وتفضيلات المخاطرة وتكوين المحفظة وقدرات التنفيذ وما إلى ذلك. يرجى التداول بمسؤولية.
ترويجي: حماية رأس مال التداول الخاص بك تبدأ بتأمين وصولك. لا تدع كلمة مرور ضعيفة تكون نقطة الفشل الوحيدة لحسابات الوساطة أو التبادل الخاصة بك. LastPass يبسط حياتك الرقمية من خلال إنشاء وتخزين كلمات مرور معقدة ومشفرة لكل موقع تستخدمه. قم بتأمين حساباتك مع LastPass اليوم!
الإفصاح: قد نحصل على عمولة من شركائنا إذا قمت بالتسجيل من خلال روابطنا، دون أي تكلفة إضافية عليك.
